Der Geldmarkt Hedge: Wie es funktioniert Eine Geldmarkt-Hedge ist eine Technik für die Absicherung von Devisenrisiken mit dem Geldmarkt. Der Finanzmarkt, in dem hoch liquide und kurzfristige Instrumente wie Schatzwechsel Rechnungen. Bankangestellte und Commercial Paper gehandelt werden. Da gibt es eine Reihe von Möglichkeiten wie Devisentermingeschäfte, Futures. Und Optionen zur Absicherung von Fremdwährungsrisiken. Die Geldmarkt-Hedge kann nicht die kostengünstigste oder bequeme Weg für große Konzerne und Institutionen, um dieses Risiko abzusichern. Allerdings für die Kleinanleger oder kleine Unternehmen suchen, um Währungsrisiko in Mengen, die nicht groß genug sind, um den Erhalt in den Futures-Markt oder den Abschluss eines Terminkontrakts abzusichern. Die Geldmarkt-Hedge ist eine saubere Weise, gegen Währungsschwankungen zu schützen. Forward-Wechselkurse Beginnen wir mit der Überprüfung einiger grundlegender Konzepte in Bezug auf Devisentermingeschäfte, denn dies ist wichtig, um die Feinheiten der Geldmarkt-Hedge zu verstehen. Bei einem Devisenterminkurs handelt es sich lediglich um einen um Zinsdifferenzen bereinigten Kassakurs (Benchmark). Das Prinzip der Covered Interest Rate Parity besagt, dass Devisentermingeschäfte die Zinsdifferenz zwischen den zugrunde liegenden Ländern des Währungspaares enthalten sollten. Sonst würde eine Arbitragemöglichkeit bestehen. Angenommen, U. S. Banken bieten einen einjährigen Zinssatz für US-Dollar (USD) Einlagen von 1,5, und kanadische Banken bieten einen Zinssatz von 2,5 auf Kanadische Dollar (CAD) Einlagen. Obwohl US-Investoren versucht sein können, ihr Geld in kanadische Dollar umzuwandeln und diese Fonds aufgrund ihrer höheren Einlagenzinsen in CAD-Einlagen einzusetzen, stehen sie offensichtlich einem Währungsrisiko gegenüber. Wenn sie dieses Währungsrisiko im Terminmarkt durch den Erwerb von US-Dollar ein Jahr vorzeitig abschließen wollen, sieht die gedeckte Zinsparität vor, dass die Kosten einer solchen Absicherung gleich der 1 Differenz zwischen den USA und Kanada sind. Wir können dieses Beispiel einen Schritt weiter gehen, um den einjährigen Terminkurs für dieses Währungspaar zu berechnen. Wenn der aktuelle Wechselkurs (Kassakurs) US1 C1.10 beträgt, sollte US1, basierend auf der gedeckten Zinsparität, bei 1,5 eine Kaution hinterlegen, die dem Wert von C1.10 bei 2,5 nach einem Jahr entspricht. Somit ist US1 (1 0,015) C1,10 (1 0,025) oder US1,015 C1,1275 Die Ein-Jahres-Forward Rate ist daher US1 C1,1275 1,015 C1,110837 Beachten Sie, dass die Währung mit dem niedrigeren Zinssatz immer am Handel Eine Forward Prämie auf die Währung mit dem höheren Zinssatz. In diesem Fall handelt es sich bei dem US-Dollar (die niedrigere Zinswährung) um eine Forward Prämie auf den kanadischen Dollar (die höhere Zinswährung), was bedeutet, dass jeder US-Dollar mehr Kanadische Dollar (1.110837 genau) ein Jahr abholt Jetzt, verglichen mit dem Kassakurs von 1,10. Geldmarkt-Hedge Die Geldmarkt-Hedge arbeitet in ähnlicher Weise, aber mit einigen Tweaks, wie die Beispiele im nächsten Abschnitt zeigen. Das Fremdwährungsrisiko kann entweder durch Transaktionsrisiken entstehen - d. H. Durch erwartete Forderungen oder in Fremdwährung geleistete Zahlungen - oder Translationsrisiken. Da Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten auf eine Fremdwährung lauten. Übersetzung ist ein viel größeres Thema für große Konzerne als es für kleine Unternehmen und Privatanlegern ist. Die Geldmarktabsicherung ist nicht die optimale Methode zur Absicherung des Translationsrisikos - da es komplizierter ist als eine direkte Forward oder Option -, sondern auch effektiv zur Absicherung von Transaktionsrisiken eingesetzt werden kann. Wenn nach einer definierten Zeitperiode eine Fremdwährungsforderung erwartet wird und ein Währungsrisiko über den Geldmarkt abgesichert werden soll, sind folgende Schritte erforderlich: Leihen Sie die Fremdwährung in einer Höhe, die dem Barwert der Forderung entspricht. Warum der Barwert Weil das Fremdwährungsdarlehen plus Zinsen genau gleich dem Betrag der Forderung sein sollte. Umrechnung der Fremdwährung in Landeswährung zum Devisenkassakurs. Legen Sie die inländische Währung auf den vorherrschenden Zinssatz. Bei Eintritt der Fremdwährungsforderung wird das Fremdwährungsdarlehen (ab Schritt 1) zuzüglich Zinsen zurückbezahlt. Ebenso müssen, wenn nach einer definierten Zeitspanne eine Fremdwährungszahlung geleistet werden muss, folgende Schritte unternommen werden, um das Währungsrisiko über den Geldmarkt abzusichern: Leihen Sie die inländische Währung in einer Höhe, die dem Barwert der Zahlung entspricht. Konvertieren Sie die Landeswährung zum Devisenkassakurs in die Fremdwährung. Legen Sie diese Fremdwährung Betrag auf Kaution. Wenn die Fremdwährungseinlage reift, die Zahlung leisten. Beachten Sie, dass, obwohl die Entität, die eine Geldmarktabsicherung entwickelt, bereits über die oben in Schritt 1 gezeigten Mittel verfügt und diese möglicherweise nicht leihen muss. Die Geldmarktabsicherung berücksichtigt diese Kosten, so dass ein Äpfel-zu-Äpfel-Vergleich mit Terminkursen erfolgen kann, die, wie bereits erwähnt, auf Zinsdifferenzen basieren. Beispiel 1: Betrachten Sie eine kleine kanadische Firma, die Waren zu einem US-Kunden exportiert und erwartet, US50,000 in einem Jahr zu empfangen. Der kanadische CEO sieht den aktuellen Wechselkurs von US1 C1.10 als günstig an und möchte ihn einsperren, da er denkt, dass der kanadische Dollar im Laufe des nächsten Jahres schätzt (was zu weniger kanadischen Dollar für den US-Dollar-Export führen würde) Erlöse, wenn sie in einem Jahr empfangen werden). Das kanadische Unternehmen kann US bei 1,75 für ein Jahr leihen und kann 2,5 pro Jahr für kanadische-Dollar-Einlagen erhalten. Aus der Perspektive des kanadischen Unternehmens ist die inländische Währung der kanadische Dollar und die Fremdwährung ist der US-Dollar. Heres, wie die Geldmarkt-Hedge eingerichtet ist. Die kanadische Gesellschaft leiht den Barwert der US-Dollar-Forderung (d. H. US50.000 diskontiert bei der US-Kreditaufnahme von 1,75) US50,000 (1,0175) US49,140,05. So würde nach einem Jahr, die Darlehensbetrag einschließlich Zinsen bei 1,75 wäre genau US50.000. Der Betrag von US 49.104,15 wird in kanadische Dollars zum Kassakurs von 1,10 umgerechnet, um C54.054.05 zu erhalten. Der kanadische Dollarbetrag wird bei Einlage in Höhe von 2,5 platziert, so dass die Restlaufzeit (nach einem Jahr) C54.054.05 x (1.025) C55,405.41 beträgt. Wenn die Ausfuhrzahlung eingegangen ist, verwendet das kanadische Unternehmen es, das US-Dollar-Darlehen von US50.000 zurückzuzahlen. Da es C55,405.41 für diesen US-Dollar-Betrag erhielt, war es effektiv gesperrt in einem einjährigen Terminkurs C55,405.41 US50,000 oder US1 C1.108108 Beachten Sie, dass das gleiche Ergebnis erhalten werden könnte, wenn das Unternehmen eine Forward Rate verwendet hatte . Wie im vorigen Abschnitt gezeigt, wäre die Forward Rate wie folgt berechnet worden: US1 (1 0,0175) C1.10 (1 0,025) oder US1,0175 C1,1275 oder US1 C1,108108. Warum sollte das kanadische Unternehmen die Geldmarkt-Hedge anstatt einen vollständigen Terminkontrakt Potenzielle Gründe könnte sein, dass das Unternehmen zu klein ist, um eine Devisentermingeschäft von seinem Bankier zu erhalten oder vielleicht hat es nicht einen wettbewerbsfähigen Terminkurs und beschlossen, eine Struktur zu strukturieren Geldmarkt-Hedge statt. Beispiel 2: Angenommen, Sie leben in den USA und beabsichtigen, Ihre Familie auf den lang erwarteten europäischen Urlaub in sechs Monaten zu nehmen. Sie schätzen den Urlaub kostet etwa 10.000 Euro, und planen, die Rechnung mit einem Leistungsprämie zu Fuß, die Sie erwarten, in sechs Monaten erhalten. Der aktuelle EUR-Kassakurs liegt bei 1,35, aber Sie sind besorgt, dass der Euro 1,40 bis USD oder sogar höher in sechs Monaten schätzen könnte, was die Kosten Ihres Urlaubs um etwa US500 oder 4 erhöhen würde. Sie entscheiden daher, ein Geld zu konstruieren Markt-Hedge. Sie können US-Dollar (Ihre inländische Währung) für sechs Monate mit einem jährlichen Satz von 1,75 leihen und erhalten Zinsen zu einem jährlichen Satz von 1,00 auf sechs-Monats-EUR Einlagen. Englisch: eur-lex. europa. eu/LexUriServ/LexUri...0083: EN: HTML Leihen Sie US - Dollar in einer Höhe, die dem Barwert der Zahlung entspricht, oder EUR 9.950,25 (dh EUR 10.000 1 (0,122).Beachten Sie, dass wir 1 bis 2 teilen, um ein halbes Jahr oder sechs Monate nachzuholen Den Kassakurs von 1,35, ergibt sich ein Darlehensbetrag von US 13 442,84. Wandeln Sie diesen USD - Betrag in Euro zum Kassakurs von 1,35 um, der ab Schritt 1 EUR 9.950,25 beträgt Der Gesamtbetrag rückzahlbar für die US-Darlehen einschließlich Zinsen (1,75 Jahresrate für sechs Monate) ist US13,550.37 nach sechs Monaten Dass Sie eine Leistungsprämie von mindestens diesem Betrag erhalten, um das Darlehen zurückzuzahlen. Mit der Geldmarkt-Hedge, haben Sie effektiv gesperrt in einem sechsmonatigen Forward Rate von 1.355037 (dh USD 13.550.37 EUR 10.000) Beachten Sie, dass Sie zu demselben Ergebnis gekommen sein könnten, wenn Sie eine Devisentermingeschäfte verwendet hätten. (1 (0,01752)) oder EUR 1,005 (USD 1,3618125) oder EUR 1 USD (USD 1 355037) berechnet werden. Die Geldmarktabsicherung kann effektiv für Währungen eingesetzt werden, bei denen Termingeschäfte nicht ohne weiteres verfügbar sind, wie zB exotische Währungen oder solche, die nicht weit gehandelt werden. Wie bereits erwähnt, ist diese Hedging-Technik auch für kleine Unternehmen geeignet, die keinen Zugang zum Devisenmarkt haben. Die Geldmarkt-Hedge eignet sich besonders für kleinere Beträge, wo jemand eine Währungsabsicherung erfordert, aber nicht bereit ist, Futures - oder Devisenoptionen zu verwenden. Die Geldmarkt-Hedge, wie ein Terminkontrakt, fixiert den Wechselkurs für ein zukünftiges Geschäft. Dies kann gut oder schlecht sein, abhängig von Währungsschwankungen bis zum Transaktionsdatum. Zum Beispiel, in dem vorherigen Beispiel für die Festsetzung der Euro-Kurs, würden Sie wirklich klug fühlen, wenn der Euro auf 1,40 von Urlaubszeit (da Sie in einer Rate von 1,3550 gesperrt hatte), aber weniger, wenn es auf 1,30 gestürzt hatte . Die Geldmarkt-Hedge kann auf präzise Mengen und Termine angepasst werden. Obwohl dieser Grad der Anpassung auch in Devisentermingeschäften verfügbar ist, ist der Terminmarkt nicht für jedermann leicht zugänglich. Die Geldmarkt-Hedge ist komplizierter als reguläre Devisentermingeschäfte, da es sich um eine schrittweise Dekonstruktion handelt. Es kann daher geeignet sein, gelegentliche oder einmalige Transaktionen abzusichern, aber da es sich um eine Anzahl von verschiedenen Schritten handelt, kann dies für häufige Transaktionen zu schwerfällig sein. Es kann auch logistische Einschränkungen bei der Umsetzung einer Geldmarkt-Hedge, wie zum Beispiel die Organisation für einen erheblichen Kreditbetrag und die Platzierung von Fremdwährungen auf die Einzahlung. Ebenso können die tatsächlichen Raten, die in der Geldmarktabsicherung verwendet werden, erheblich von den Großhandelspreisen abweichen, die für die Devisentermingeschäfte verwendet werden. Die Geldmarktabsicherung ist eine wirksame Alternative zur Minderung des Währungsrisikos, insbesondere wenn andere Absicherungsinstrumente wie Forwards und Futures nicht genutzt werden können. Es ist auch relativ einfach einzurichten, da eine seiner einzigen Anforderungen ist, Bankkonten in ein paar verschiedenen Währungen zu haben. Allerdings ist diese Absicherungstechnik aufgrund ihrer Anzahl von Schritten unhandlich, kann ihre Wirksamkeit auch durch logistische Beschränkungen sowie tatsächliche Zinssätze, die sich sehr von institutionellen Raten unterscheiden, behindert werden. Aus diesen Gründen kann die Geldmarkt-Hedge am besten für gelegentliche oder einmalige Transaktionen geeignet sein. Einführung in Forex Hedging Aktualisiert August 09, 2016 Hedging ist einfach kommen mit einem Weg, um sich vor großen Verlust zu schützen. Denken Sie an eine Hecke als Versicherung für Ihren Handel. Hedging ist ein Weg, um die Höhe der Verlust, den Sie entstehen würde, wenn etwas Unerwartetes passiert zu reduzieren. Einfache Forex Hedging Einige Broker ermöglichen es Ihnen, Trades, die direkte Hecken sind Platz. Direkte Absicherung ist, wenn Sie dürfen einen Handel, der ein Währungspaar kauft und dann zugleich können Sie einen Handel platzieren, um das gleiche Paar zu verkaufen. Während der Nettogewinn ist Null, während Sie beide Geschäfte geöffnet haben, können Sie mehr Geld ohne zusätzliche Risiken, wenn Sie Zeit den Markt genau richtig. Die Art und Weise eine einfache Forex-Hedge schützt Sie ist, dass es Ihnen erlaubt, die entgegengesetzte Richtung Ihres ursprünglichen Handels handeln, ohne zu schließen, dass erste Handel. Es kann argumentiert werden, dass es sinnvoller ist, den ersten Handel für einen Verlust zu schließen und einen neuen Handel an einem besseren Ort zu platzieren. Dies ist Teil der Händler-Diskretion. Als Händler könnten Sie sicherlich schließen Sie Ihre ersten Handel und geben Sie den Markt zu einem besseren Preis. Der Vorteil der Verwendung der Hecke ist, dass Sie Ihr Handel auf dem Markt halten und Geld verdienen mit einem zweiten Handel, der Gewinn macht, wie der Markt bewegt sich gegen Ihre erste Position. Wenn Sie vermuten, dass der Markt rückgängig zu machen und gehen Sie zurück in Ihre erste Trades Bevorzugung, können Sie einen Stopp auf dem Hedging-Handel setzen, oder schließen Sie es einfach. Komplexe Absicherung Es gibt viele Methoden zur komplexen Absicherung von Devisengeschäften. Viele Broker erlauben es den Händlern nicht, direkt abgesicherte Positionen in demselben Konto zu nehmen, so dass andere Ansätze notwendig sind. Mehrere Währungspaare Ein Devisenhändler kann mit zwei verschiedenen Währungspaaren eine Absicherung gegen eine bestimmte Währung durchführen. Zum Beispiel könnten Sie lange EURUSD und kurze USDCHF gehen. In diesem Fall wäre es nicht genau, aber Sie würden Ihre USD-Exposure absichern. Das einzige Problem mit der Absicherung dieser Art ist, dass Sie Schwankungen im Euro (EUR) und den Schweizer (CHF) ausgesetzt sind. Das heißt, wenn der Euro eine starke Währung gegenüber allen anderen Währungen wird, könnte es eine Schwankung in EURUSD geben, die nicht in USDCHF gehandelt wird. Dies ist in der Regel keine zuverlässige Möglichkeit zur Absicherung, es sei denn, Sie bauen eine komplizierte Hecke, die viele Währungspaare berücksichtigt wird. Forex-Optionen Eine Forex-Option ist eine Vereinbarung, eine Börse zu einem bestimmten Preis in der Zukunft durchzuführen. Zum Beispiel, sagen Sie einen langen Handel auf EURUSD um 1,30. Um diese Position zu schützen, platzieren Sie eine Forex Streik Option bei 1.29. Was bedeutet dies, wenn die EURUSD fällt auf 1,29 innerhalb der Zeit für Ihre Option angegeben, erhalten Sie auf diese Option ausbezahlt. Wie viel Sie bezahlt werden, hängt von den Marktbedingungen ab, wenn Sie die Option und die Größe der Option kaufen. Wenn der EURUSD diesen Preis nicht in der angegebenen Zeit erreicht, verlieren Sie nur den Kaufpreis der Option. Je weiter weg vom Marktpreis Ihre Option zum Zeitpunkt des Kaufs, desto größer ist die Auszahlung, wenn der Preis innerhalb der angegebenen Zeit getroffen wird. Gründe für Hedge Der Hauptgrund, dass Sie Hedging auf Ihre Trades zu verwenden ist, um das Risiko zu begrenzen. Hedging kann ein größerer Teil Ihres Trading-Plan, wenn sorgfältig durchgeführt werden. Es sollte nur von erfahrenen Händlern verwendet werden, die Marktschwankungen und Timing verstehen. Spielen mit Hedging ohne ausreichende Handelserfahrung könnte eine Katastrophe für Ihr Konto sein.
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